黄金日报｜周末无新报价，中东风险与美联储会议主导预期（10月26日）

今日摘要

本期覆盖北京时间 10月25日06:00至10月26日06:00。窗口落在周末，国际现货黄金没有新的连续交易报价，因此不以本站 PAXG/USDT、零售金饰价或期货报价替代伦敦现货金价。

窗口内的新增信息主要有两组：一是伊朗表示仍通过中间人与美国传递信息，但胡塞武装对沙特的导弹和无人机袭击仍在继续；二是市场在美联储会议前继续押注本次暂停加息。两者分别对应避险/能源风险与实际利率预期，方向可能相互抵消。

作为开盘前背景，路透社10月23日报道记录，当日11:20美国东部时间现货黄金报 3,998.35美元/金衡盎司，周内约跌4%；12月COMEX黄金期货结算价为 4,007.90美元/盎司。这些均早于本期窗口，不代表周末实时成交。

重要事件及黄金影响

1. 伊朗称外交信息仍在传递，但冲突风险未消失

美联社10月25日报道称，伊朗外交部表示仍通过中间人与美国传递信息，外交窗口尚未关闭；美国总统特朗普当天表示不会在当日对伊朗发动打击。已确认的是沟通仍在进行且当日未计划打击，不等于达成停火或谈判取得突破。

对黄金而言，外交信号若降低短期升级概率，可能削弱部分避险溢价；但谈判仍停滞，且双方公开表述强硬，反向风险依然存在。

2. 胡塞武装继续袭击沙特，能源风险仍是通胀变量

同一篇美联社报道确认，沙特防空系统拦截了射向利雅得的一枚弹道导弹和一架无人机，胡塞武装宣称发动袭击；另有拦截残骸造成两人受伤并损坏建筑和车辆。个别袭击不等于原油供应已经中断，但会维持运输与设施安全风险溢价。

可能的黄金传导有两条：冲突升级可增强避险需求；若能源价格因此走高并推升通胀、促使央行维持紧缩，实际利率渠道又可能压制无息黄金。不能预先断定哪一条占优。

3. 市场预计美联储本次暂停，焦点转向后续指引

Barron's 10月25日市场更新记录，CME FedWatch在周日下午显示本次会议暂停加息概率超过90%。这是市场定价，不是美联储决定；美联储官方日历确认会议于10月27—28日举行，28日14:00美国东部时间公布决定，14:30举行记者会。

若声明继续强调能源与通胀风险，美元和实际利率可能保持偏强，对黄金不利；若措辞弱于市场预期，则可能减轻机会成本压力。结论须等待正式声明。

4. 本窗口没有新的黄金ETF或央行购金统计

世界黄金协会当前可核验的月度材料仍是9月黄金ETF数据与8月央行购金统计。前者显示9月全球实物支持黄金ETF净流入100亿美元，后者显示8月已报告央行净购金39吨。两项均属滞后背景，不代表本周末发生了新增流入或购金。

接下来关注

• 10月28日14:00、14:30美国东部时间（北京时间29日02:00、02:30）：FOMC决定与记者会，来源为美联储日历。
• 10月29日08:30美国东部时间（北京时间20:30）：美国三季度GDP初值及9月个人收入与支出。BEA确认PCE价格指数下一次发布日为10月29日，详见发布日程。
• 亚洲与欧美市场重新开盘后，关注油价、美元和10年期TIPS实际收益率是否同向上升，以及中东航运或能源设施是否出现经可靠来源确认的新扰动。

观察结论

周末没有可比的现货黄金新报价，新增事实不足以支持对开盘方向下确定结论。外交沟通略微缓和即时升级担忧，但胡塞袭击说明能源与地缘风险仍在；同时，美联储暂停预期已较充分，真正可能改变定价的是记者会对后续利率路径的解释以及随后公布的PCE数据。本文为信息整理，不构成投资建议。